南宋是一個人妖難分的時期，法海和尚（趙文卓飾）到處收服妖精，也擾亂了在西湖底修煉的白青二蛇。青（張曼玉飾）曾獲白（王祖賢飾）相救，二者便以姐妹相稱。姐妹倆受惑佯裝成人生活在民間，白更嫁于老實書生許仙，青也同時看上了許仙，便常常以媚態勾引許仙，無奈許仙只深愛白一個。白開設了藥店，以為可以自此過上安定的生活，可許仙卻受不了青的百般挑逗，更發現了青白二蛇的真實身份，可他卻不舍得離開家中的天姿國色。法海得知了青白二蛇的下落，更抓走了許仙。原來白為了愛情放棄修成正果，更懷有了身孕。為了救回丈夫，二蛇與法海展開了搏斗……